{"id":1683,"date":"2021-03-18T10:00:00","date_gmt":"2021-03-18T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/ekonomi101.net\/?p=1683"},"modified":"2021-08-15T01:17:49","modified_gmt":"2021-08-14T23:17:49","slug":"merkez-bankasinin-bugun-duzenlenecek-olan-toplantisina-dair-merak-edilen-sorular","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ekonomi101.net\/merkez-bankasinin-bugun-duzenlenecek-olan-toplantisina-dair-merak-edilen-sorular\/","title":{"rendered":"Merkez Bankas\u0131n\u0131n Bug\u00fcn D\u00fczenlenecek Olan Toplant\u0131s\u0131na Dair Merak Edilen Sorular"},"content":{"rendered":"\n

Merkez Bankas\u0131, yeni ba\u015fkan Naci A\u011fbal\u2019\u0131n g\u00f6revi devir almas\u0131 sonras\u0131nda zor kazanm\u0131\u015f oldu\u011fu itibar ve g\u00fcvenini korumak i\u00e7in bug\u00fcn zor bir deneme s\u00fcreci ile kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya kalacak. T\u00fcrkiye saati ile 14:00\u2019da ger\u00e7ekle\u015fecek toplant\u0131da merkez bankas\u0131 piyasa beklentileri y\u00f6n\u00fcnde karar m\u0131 alacak yoksa faiz oranlar\u0131n\u0131 sabit mi tutacak? \u0130\u015fte, bu olay TCMB i\u00e7in zorlu bir piyasa g\u00fcven testi olacak.<\/p>\n\n\n\n

T\u00fcrkiye taraf\u0131ndan uygulanmakta olan politika faizi<\/a><\/strong> %17 oran\u0131na ula\u015fm\u0131\u015f durumda ve bu oran en y\u00fcksek faiz getirisi sunan \u00fclkeler aras\u0131nda neredeyse en \u00fcst s\u0131raya yakla\u015fm\u0131\u015f durumda. Salg\u0131n s\u00fcreci i\u00e7erisinde ekonomi i\u00e7in bir toparlanma hedefi belirlenmi\u015f olsa da Cumhurba\u015fkan\u0131 Recep Tayyip Erdo\u011fan\u2019\u0131n faiz indirimi hedefi oldu\u011funu unutmamak gerekiyor. Ayr\u0131ca, ekonomik toparlanma s\u00fcreci i\u00e7erisinde bu faiz oranlar\u0131n\u0131n azalmas\u0131 gerekti\u011fi beklentisi de bulunuyor.<\/p>\n\n\n\n

D\u00fcnya genelinde tahvil piyasalar\u0131 sebebi ile ciddi bir sat\u0131\u015f dalgas\u0131 olu\u015fmu\u015f durumda. Bu sat\u0131\u015f dalgas\u0131ndan etkilenen T\u00fcrk Liras\u0131 i\u00e7erisinde bulundu\u011fumuz ay i\u00e7erisinde de\u011fer kaybetmi\u015f durumda. Enflasyon ise beklenenin \u00fczerinde \u00e7\u0131kt\u0131 ve %16\u2019l\u0131k orana \u00e7ok yakla\u015ft\u0131. Bu sebeple de piyasa yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 merkez bankas\u0131n\u0131n minimum 100 baz puan faiz artt\u0131rmas\u0131 y\u00f6n\u00fcnde beklentiye girmi\u015f oldu.<\/p>\n\n\n\n

Bug\u00fcn saat 14:00\u2019da ger\u00e7ekle\u015fecek para politikas\u0131na dair merak edilen be\u015f \u00f6nemli soru ve cevaplar\u0131 ise \u015fu \u015fekilde;<\/p>\n\n\n\n

Merkez Bankas\u0131 Faizleri Art\u0131r\u0131r M\u0131?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Y\u0131ll\u0131k enflasyon oran\u0131 2019 y\u0131l\u0131n\u0131n ortas\u0131nda olu\u015fan seviyelere \u00e7\u0131km\u0131\u015f durumda ve son d\u00f6rt y\u0131ll\u0131k s\u00fcre\u00e7 i\u00e7erisinde de a\u00e7\u0131klanan enflasyon oranlar\u0131 neredeyse hep \u00e7ift haneli durumda. T\u00fcrk Liras\u0131, elde etti\u011fi kazan\u00e7lar sonras\u0131nda ge\u00e7ti\u011fimiz ay yakla\u015f\u0131k %10 oran\u0131nda de\u011fer kaybetti ve ithalata ba\u011f\u0131ml\u0131 hale gelen T\u00fcrkiye ekonomisinde enflasyon \u00fczerindeki bask\u0131lar\u0131n daha fazla artmas\u0131na sebep oldu.<\/p>\n\n\n\n

Piyasa yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, yap\u0131lan anketlere g\u00f6re merkez bankas\u0131<\/a><\/strong>n\u0131n 100 baz puan faiz art\u0131r\u0131m\u0131 yapmas\u0131n\u0131 ve politika faiz oran\u0131n\u0131 %18 oran\u0131na y\u00fckseltmesini bekliyor. Tahvil gelirlerinde meydana gelen y\u00fckseli\u015f geli\u015fmekte olan t\u00fcm piyasalar i\u00e7in ciddi bask\u0131 yaratm\u0131\u015fken merkez bankas\u0131 ba\u015fkan\u0131 Naci A\u011fbal\u2019\u0131n hata yapma \u015fans\u0131 neredeyse t\u00fckenmi\u015f durumda. Currency Management Makro Strateji Ba\u015fkan\u0131 Floyd\u2019un s\u00f6zlerine g\u00f6re ise \u2018\u2019En \u00f6nemli g\u00f6rev, beklentileri kar\u015f\u0131lamak veya a\u015fmak. Ne kadar olumlu ad\u0131m at\u0131l\u0131r ise merkez bankas\u0131n\u0131n kendisini o kadar korumas\u0131 m\u00fcmk\u00fcn.\u2019\u2019 \u0130fadeleri kullan\u0131ld\u0131.<\/p>\n\n\n\n

\"merkez<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Faiz Art\u0131\u015f\u0131 Yap\u0131labilir Mi?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Cumhurba\u015fkan\u0131 Recep Tayyip Erdo\u011fan, Naci A\u011fbal\u2019\u0131 g\u00f6revine atad\u0131\u011f\u0131 zaman enflasyon oran\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in \u2018\u2019ac\u0131 re\u00e7ete\u2019\u2019 uygulanmas\u0131 gerekece\u011fini kabul etmi\u015f ve ge\u00e7en hafta da bu ama\u00e7lar\u0131 yeniden vurgulam\u0131\u015ft\u0131. Fakat, y\u00fcksek faiz oranlar\u0131n\u0131n enflasyonu art\u0131rd\u0131\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde al\u0131\u015f\u0131lm\u0131\u015f\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda bir bak\u0131\u015f a\u00e7\u0131s\u0131 bulunan Cumhurba\u015fkan\u0131 son iki merkez bankas\u0131 y\u00f6neticisini aniden g\u00f6revinden alm\u0131\u015f ve bu durum da son y\u0131llarda uygulanan para politikas\u0131n\u0131n ba\u011f\u0131ms\u0131zl\u0131\u011f\u0131na dair soru i\u015faretlerinin olu\u015fmas\u0131na sebep olmu\u015ftu.<\/p>\n\n\n\n

Naci A\u011fbal, bug\u00fcn ger\u00e7ekle\u015fecek olan merkez bankas\u0131 toplant\u0131s\u0131nda s\u0131k\u0131la\u015fmaya gitse bile yak\u0131n zaman i\u00e7erisinde daha fazla ad\u0131m atmak zorunda kalabilir. Bunun sebebi ise artan enerji maliyetlerinin enflasyon oran\u0131n\u0131 \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki s\u00fcre\u00e7te y\u00fckseltmeye sebep olabilmesidir. Ayr\u0131ca, baz\u0131 ekonomist<\/a><\/strong>lerin tahminlerine g\u00f6re y\u0131l sonuna do\u011fru d\u00fc\u015fmesi beklenen faiz oranlar\u0131 i\u00e7erisinde bulundu\u011fumuz s\u00fcre\u00e7 i\u00e7erisinde %18\u2019in de \u00fczerine \u00e7\u0131kabilir.<\/p>\n\n\n\n

Aberdeen Standart Life \u015firketinde fon y\u00f6neticisi olarak g\u00f6revini s\u00fcrd\u00fcren Kieran Curtis\u2019in s\u00f6zlerine g\u00f6re yat\u0131r\u0131mc\u0131lar para politikas\u0131na m\u00fcdahale yap\u0131lmayaca\u011f\u0131na dair g\u00fcvence istiyor. Ayr\u0131ca, s\u00f6zlerinde “faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gidilmesi Erdo\u011fan’dan ge\u00e7en hafta duydu\u011fumuzu d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz enflasyona kar\u015f\u0131 m\u00fccadelenin \u00f6ncelik oldu\u011fu mesaj\u0131n\u0131n alt\u0131n\u0131 \u00e7izecek” ifadelerine de yer verdi.<\/p>\n\n\n\n

Merkez Bankas\u0131 \u0130tibar\u0131 Ba\u015fka Hangi Sebeplerden Zay\u0131fl\u0131yor?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Merkez bankas\u0131n\u0131n \u00e7ok h\u0131zl\u0131 bir \u015fekilde eriyen d\u00f6viz rezervleri ge\u00e7ti\u011fimiz iki y\u0131l i\u00e7erisinde yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n T\u00fcrkiye piyasas\u0131n\u0131 terk etmesine sebep olmu\u015ftu. Sadece ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131l d\u00f6viz rezervlerinde ger\u00e7ekle\u015fen gerilemenin bile T\u00fcrkiye\u2019yi finansal krizler kar\u015f\u0131s\u0131nda daha zay\u0131f bir konumda olmas\u0131na sebep oluyor.<\/p>\n\n\n\n

T\u00fcrk Liras\u0131n\u0131 desteklemek i\u00e7in merkez bankas\u0131n\u0131n kamu bankalar\u0131 arac\u0131l\u0131\u011f\u0131 ile 2019 y\u0131l\u0131ndan beri yakla\u015f\u0131k olarak 130 milyar USD rezerv kaybetmi\u015f olmas\u0131 net rezervlerin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne sebep olan \u00f6nemli bir etken olmu\u015ftu.<\/p>\n\n\n\n

Naci A\u011fbal, g\u00f6revi devrald\u0131\u011f\u0131 s\u00fcre\u00e7 sonras\u0131nda rezerv art\u0131rma s\u00f6z verirken bu s\u00f6zlerinin yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in g\u00fcvence oldu\u011funu da belirtmek m\u00fcmk\u00fcn. A\u011fbal taraf\u0131ndan verilen s\u00f6zler ve a\u00e7\u0131klanan bir\u00e7ok veri ile yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n T\u00fcrkiye piyasalar\u0131n\u0131 terk etmesine bir nebze de olsa engel olunmu\u015ftu.<\/p>\n\n\n\n

\"merkez<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Yerli Yat\u0131r\u0131mc\u0131 TL\u2019ye G\u00fcvenecek Mi?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

T\u00fcrk Liras\u0131n\u0131n y\u0131llard\u0131r de\u011fer kaybetmesi ve enflasyonun ya\u015fam maliyetlerini y\u00fckseltmesi sebebi ile yerel yat\u0131r\u0131mc\u0131 da d\u00f6viz ve alt\u0131n gibi yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131na y\u00f6nelmi\u015fti. Bir y\u0131l \u00f6nce olu\u015fan negatif yerel faiz oranlar\u0131 sebebi ile yerli yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n T\u00fcrk Liras\u0131 i\u00e7in olan g\u00fcveni azalm\u0131\u015ft\u0131. G\u00fcn\u00fcm\u00fczde ise s\u0131k\u0131 para politikas\u0131<\/a><\/strong> uygulanmas\u0131 sebebi ile reel faiz oranlar\u0131nda art\u0131\u015f g\u00f6zlemlenmi\u015ftir. Bu geli\u015fmelere ba\u011fl\u0131 olarak yerli yat\u0131r\u0131mc\u0131, k\u0131ymetli madenler dahil yabanc\u0131 para biriminden \u00e7\u0131k\u0131\u015f yaparak T\u00fcrk Liras\u0131na ge\u00e7i\u015f sa\u011flam\u0131\u015ft\u0131. \u015eubat 2021 tarihinde ise bu \u00e7\u0131k\u0131\u015f oranlar\u0131 ciddi olarak artm\u0131\u015f ve rekor seviyelere ula\u015fm\u0131\u015ft\u0131.<\/p>\n\n\n\n

Tera Yat\u0131r\u0131m\u2019da g\u00f6rev alan ekonomist Enver Erkan, T\u00fcrk Liras\u0131na geri d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn ancak enflasyonun d\u00fc\u015fmesi ve reel faiz oranlar\u0131nda art\u0131\u015f g\u00f6r\u00fclmesi ile ger\u00e7ekle\u015fece\u011fini vurgulam\u0131\u015ft\u0131r. Enver Elkan, s\u00f6zlerine “Yerli yat\u0131r\u0131mc\u0131, TL’nin de\u011fer kazanaca\u011f\u0131na inanacak bir konuma gelmeli. Bu zaman alacakt\u0131r” ifadelerini de ekledi.<\/p>\n\n\n\n

Faiz Oranlar\u0131n\u0131n De\u011fi\u015fmesi Sonucunda Neler Olabilir?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Ekonomistler taraf\u0131ndan yap\u0131lan analizlere g\u00f6re bug\u00fcn ger\u00e7ekle\u015fecek olan merkez bankas\u0131 toplant\u0131s\u0131 sonucunda minimum 100 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f olmas\u0131 durumunda piyasalarda olu\u015fan oynakl\u0131\u011f\u0131n azalaca\u011f\u0131 vurgulan\u0131yor. Ayr\u0131ca, minimum 100 baz puanl\u0131k faiz art\u0131r\u0131m\u0131 ger\u00e7ekle\u015fmesi durumunda merkez bankas\u0131n\u0131n itibar\u0131n\u0131n g\u00fc\u00e7lenece\u011fi de bir ger\u00e7ek.<\/p>\n\n\n\n

E\u011fer ki beklentilerin aksine merkez bankas\u0131 faiz oranlar\u0131n\u0131 sabit tutma karar\u0131 al\u0131rsa olu\u015fan itibar\u0131n azalmas\u0131 s\u00f6z konusu. Ayr\u0131ca, bu \u015fekilde karar al\u0131nmas\u0131 durumunda ekonomik toparlanma yolunda baz\u0131 zorluklar\u0131n ya\u015fanmas\u0131 ihtimalleri de olduk\u00e7a g\u00fc\u00e7l\u00fc.<\/p>\n\n\n\n

\"merkez<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Enflasyon oran\u0131 her ne kadar merkez bankas\u0131 beklentileri dahilinde y\u00fckselmi\u015f olsa da T\u00fcrk Liras\u0131 taraf\u0131nda olu\u015facak bir de\u011fer kayb\u0131 ile riskler daha fazla artacak.<\/p>\n\n\n\n

Erkan, yapm\u0131\u015f oldu\u011fu a\u00e7\u0131klama da “Enflasyon risklerinin artabilece\u011fi bir d\u00f6neme giriyoruz… TL’de de\u011fer kayb\u0131 ve oynakl\u0131k ihtimali ek enflasyon riskleri yaratabilir ” ifadelerine yer verdi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131, yar\u0131n piyasalarda b\u00fcy\u00fck etki yaratma potansiyeline sahip zor bir karar alacak.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1685,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[432,43],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/ekonomi101.net\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/para-politikasi.jpg?fit=1038%2C584&ssl=1","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1683"}],"collection":[{"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1683"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1683\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2343,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1683\/revisions\/2343"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1685"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1683"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1683"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomi101.net\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1683"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}